Ну он будет погружаться, просто это демонстрационная сцена, где хождение по волнам, означает наличие математической функции вычесления высоты в точке с указанными координатам X и Z
.
Насчёт волн, тут не слишком и просто, идею реализации я где-то очень давно видел (угу, так мы начинали учиться). Смещение вертекса по оси Y, относительно времени и его положению по координатам X и Z (это для разнообразия волн), и ещё, применено смещение UV координат вершины (текстурные), в зависимости от координаты Y вершины. Ну и нормалмаппинг =) всё.