jimon

вот на англ
http://mirror.href.com/thestarman/asm/index.html
банально :
1) переводят все прямые команды в op коды
2) расчитывают прыжки для jmp и тд
3) расчитывают смещения для данных и тд
4) приводят вид всего етого к PE формату
5) вуаля